星空体育官网华福证券有限负担公司刘畅,童杰,王超近期对巴比食物605338）举办咨议并宣告了咨议申诉《稳步筹办，盈余提振》，本申诉对巴比食物给出买入评级，现时股价为16.04元。

　　事项：公司宣告了2024年第三季度申诉，申诉期内完成生意收入4.47亿元，同比-0.46%；归母净利润为0.83亿元，同比+14.00%；扣非归母净利润0.59亿元，同比+6.06%。公司2024Q1-Q3累计生意收入12.10亿元，同比+2.04%；归母净利润为1.94亿元，同比+25.68%；扣非归母净利润为1.47亿元，同比+19.92%食品。公司收入领域支撑平稳，接连开释利润弹性。

　　渠道端：公司2024Q1-Q3特许加盟/直营门店/团餐发卖收入分散为9.13/0.15/2.64亿元星空体育官网食品，同比+0.28%/-24.46%/+9.99%，公司2024Q3单季度特许加盟/直营门店/团餐发卖收入分散为3.40/0.04/0.97亿元，同比-2.15%/-34.42%/+9.20%。团餐营业接连增加，加盟营业幼幅承压。门店端：截至2024年三季度，公司加盟门店合计5286家食品，净增243家，此中新开店835家，闭店592家；24Q3单季度来看，净增2家，此中新开店231家，闭店229家。2024Q1-Q3公司华东/华南/华中/华北分散净增130/139/-13/-13家门店，24Q3单季度华东/华南/华中/华北分散净增-18/31/-4/-7家门店。华中区域由于公司正在区域内并购品牌门店闭店较多，抵消了巴比品牌门店的增加，此中24Q1-Q3公司区域内单巴比品牌门店净增50家。收入分地域来看，2024Q1-Q3华东/华南/华中/华北收入分散为9.90/1.03/0.76/0.40亿元，分散同比-0.14%/+23.93%/+9.89%/+2.36%。

　　公司2024Q1-Q3全部毛利率为26.40%，较昨年同期提拔0.29pct；归母净利率为16.06%食品，较昨年同期加添3.02pcts；扣非归母净利率为12.12%，较昨年同期加添1.81pcts；24Q3单季度毛利率为26.79%，较昨年同期消重0.13pct；单季度归母净利率为18.55%，较昨年同期加添2.35pcts；扣非归母净利率为13.17%，较昨年同期加添0.81pct。公司2024Q1-Q3发卖用度率/打点用度率/研发用度率分散为4.42%/7.78%/0.76%食品，较昨年同期分散-1.24/-0.07/+0.02pct；24Q3单季度发卖用度率/打点用度率/研发用度率分散为3.96%/8.83%/0.68%，较昨年同期分散-1.11/+2.19/-0.01pct，打点用度率提拔缘由估计系公司股权激劝提前终止加快计提用度。公司24Q1-Q3公平价格变更收益为6737.22万元，同比加添5552.99万元，估计苛重系公司持有东鹏饮料605499）股份受二级商场摇动形成。

　　单店收入同比降速收窄，切入新细分赛道博取第二增加弧线.50%，此中2024Q3单季度单店收入为6.44万元，同比-8.00%，相较于2024Q2同比-11.85%有所收窄。公司动作细分餐饮龙头之一，通过拓展品牌等式样主动应对，正在近期开业了“巴比扒包”新品牌以切入汉堡赛道，商品价值走性价比途径以贴当令期成长。公司看待新的细分赛道不休发现，尽力为公司博取第二增加弧线。

　　基于2024年三季报事迹，咱们下调看待公司24-26年生意收入的预测，仍旧

　　证券之星数据核心遵照近三年宣告的研报数据盘算，光大证券李嘉祺咨议员团队对该股咨议较为深远，近三年预测切确度均值为79.52%，其预测2024年度归属净利润为盈余2.39亿，遵照现价换算的预测PE为16.71。星空体育官网食品华福证券：予以巴比食物买入评级